Envolée ?
“ Brusque envolée de la consommation des ménages en septembre ” titre La Tribune (23 octobre 2003, p.4). D’accord pour la brusquerie ; mais une envolée est quelque chose d’important et un minimum durable. Pour savoir si ça dure, il faudra attendre. Quant à l’importance, il faut voir. L’augmentation en septembre a en effet été de 3,4 % par rapport à août ; mais août était en retrait de 2,9 % sur juillet. De sorte que l’envolée en cause n’est pour l’essentiel que le rattrapage d’une faiblesse le mois précédent. Sur deux mois, la croissance n’est que de 0,5 % : soit en moyenne 0,25 par mois alors qu’on avait eu 0,8 % en juin et 1,5 % en juillet. On n’a pas vraiment l’impression d’une accélération !
En fait, à regarder le graphique paru dans le journal, on a plutôt l’impression que la série est très “ chahutée ” : bien malin qui pourrait dire quelle est la tendance et a fortiori si elle a changé ... Peut-être existe-t-il des techniques économétriques pour extraire le “ signal ” du “ bruit ”, mais le résultat ne saute pas aux yeux.
Jean-Pierre Haug
Pénombre, Mars 2004
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